ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN LQ 45 DI BEI PERIODE 2019-2023

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio keuangan— meliputi Current Ratio (CR), Total Asset Turnover(TATO), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Price to Earnings Ratio (PER)—terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan Tobin’s Q. Selain itu, penelitian ini mengeksplorasi pengaruh rasio keuangan terhadap kebijakan dividen, serta peran kebijakan dividen sebagai variabel mediasi dalam hubungan antara rasio keuangan dan nilai perusahaan. Sampel penelitian mencakup perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2023. Temuan menunjukkan bahwa Total Asset Turnover, Return on Equity, dan Price to Earnings Ratio memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Dividend Payout Ratio tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Selanjutnya, hasil uji terhadap pengaruh rasio keuangan pada kebijakan dividen menunjukkan bahwa tidak ada rasio yang secara signifikan memengaruhi kebijakan dividen. Selain itu, kebijakan dividen tidak memediasi hubungan antara rasio keuangan dan nilai perusahaan. Implikasi penelitian ini mengindikasikan pentingnya faktor efisiensi operasional dan profitabilitas perusahaan dalam memengaruhi nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen menunjukkan peran yang lebih terbatas sebagai variabel mediasi. Temuan ini dapat menjadi panduan bagi investor dan manajemen dalam mengevaluasi strategi yang optimal untuk meningkatkan nilai perusahaan